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定制家居行業(yè)的營收增長率下降如此迅速，難道要變天了嗎？

2019-07-20 09:31:11
來源：網(wǎng)絡
編輯：佚名
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2017年，可能是定制家居行業(yè)最高光的一刻——歐派家居、金牌櫥柜、志邦家居、我樂家居、皮阿諾這些定制家居企業(yè)紛紛在當年上市，并且2017年定制家居上市企業(yè)全年營收增長率普遍在30%左右，可謂是風頭無兩！在A股市場都引起了巨大關注。這些企業(yè)的股價也分別在2017年到2018上半年左右，達到了峰值。

一，2019上半年發(fā)展境況

然而行業(yè)的發(fā)展變化很快，到了2018年，定制家居企業(yè)營收增長率放緩到了20%左右，而到了2019年第一季度，平均營收增長率不到10%。

在9家上市公司中，“歐派家居”一季度以營收22.03億位居第一，營收增速和尚品宅配一樣都超過15%；索菲亞則相反，2019年一季度營收負增長4.67%，是9家企業(yè)中唯一一家負增長的企業(yè)；我樂家居以22.64%的營收增長率成為了定制家居企業(yè)一季度營收增速最高的企業(yè)，但其增速也并未逃脫定制家居2018年以后營收增速普遍不超過25%的“魔咒”。一季報的凈利潤方面，尚品宅配一季度凈利潤下降31.56%，頂固集創(chuàng)一季度凈利潤負下降更是高達137.19%；索菲亞、志邦家居、好萊客、金牌廚柜四家企業(yè)的凈利潤增速均不超過10%。

數(shù)據(jù)顯示，在32家家居行業(yè)上市公司中，當前市值排名最高的是歐派家居，達480億元，與去年5月份最高的600億市值相比，蒸發(fā)了超100億。在不到一年的時間內(nèi)，32家上市公司2018年市值總跌幅逼近了1700億元，但今年年初卻出現(xiàn)不同程度地回升。

定制家居行業(yè)的營收增長率下降如此迅速，難道要變天了嗎？

二，拐點是否來臨？

現(xiàn)在是7月份，這些上市企業(yè)的半年報即將發(fā)布，其中尚品宅配和金牌櫥柜發(fā)布業(yè)績預告，預計營收會增長20%以上。定制家居行業(yè)是否進入了下降通道當中，還有待觀察，但是定制家居行業(yè)確實面臨著愈加復雜的經(jīng)營局面，行業(yè)紅利正在逐漸消失。

在2013-2016 年規(guī)模以上家具制造企業(yè)收入復合年均增長率為9.58%，家具零售額為14.22%。然而，定制家具行業(yè)依靠滲透率的提升仍然維持較快增長，2014-2016 年上市公司櫥柜收入增速基本維持在10%-20%之間，然后在2017年達到峰值，到了2018年增速放緩。

我國定制家具在家具行業(yè)的滲透率約20%-30%，對比美國、韓國等發(fā)達國家60%-70%的滲透率，如果以此來看的話，定制家居未來依舊存在較大的增長空間，尤其是一站式解決方案的全屋定制。

三，面臨的趨勢和挑戰(zhàn)

第一：一線城市的房地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)了負增長狀態(tài)，翻新房的需求亦有可能逐漸減少。并且龍頭企業(yè)在一線城市已經(jīng)呈現(xiàn)出較高的市場集中度，廣州的CR4已達46%，競爭到了白熱化階段。將戰(zhàn)略方向瞄向三四線城市，銷售渠道下沉不斷開拓市場，已經(jīng)成為了諸多定制家居企業(yè)的不二選擇。

第二：定制家居企業(yè)近乎統(tǒng)一般執(zhí)行大家居戰(zhàn)略，是否能夠勝任存疑。

金牌櫥柜在《2019 年半年度業(yè)績快報公告》中這樣寫到，“公司海外業(yè)務、桔家木門、智能家居、整裝業(yè)務仍在拓展階段，前期費用投入較大，尚未獲得明顯的效益。”實際上，這段描述近乎同樣適用于其他友商，海外渠道以及整裝業(yè)務的發(fā)展，對于任何企業(yè)來說都是很大的挑戰(zhàn)，并不可能百分之一百成功。

第三：在愈演愈烈的整裝風潮下，層出不窮跨界搶食家裝市場的整裝勢力。“2018年10月21日晚，東易日盛發(fā)布第三季度財報稱，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.40億元，同比增加23.53%；這在家居類上市公司業(yè)績普遍面臨壓力的當下，東易日盛提交了一份驚艷的成績單。相應的，廣田集團、金螳螂等的家裝業(yè)務也都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的勢頭。”

但是在剛剛過去的7月11日，東易日盛（002713）發(fā)布業(yè)績預告，公司預計2019年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤-6700.00萬至-5500.00萬，同比變動-710.76%至-601.37%，建筑裝飾行業(yè)平均凈利潤增長率為14.19%。公司基于以下原因作出上述預測：公司家裝業(yè)務受季節(jié)性影響，上半年持續(xù)推進業(yè)務宣傳、銷售團隊擴充、客戶資源拓展等項目前期工作，期間費用有所上升；本報告期資產(chǎn)減值損失同比增加。報告期內(nèi)公司各項經(jīng)營業(yè)務有序推進，整體訂單穩(wěn)步增長。

縱覽定制家居行業(yè)，已經(jīng)從藍海進入了紅海血戰(zhàn)狀態(tài)，擁有專屬競爭優(yōu)勢的企業(yè)才能笑到最后。

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